每周药评(第27期):医改领导小组会议
可以看出,两地实行新*后两周,患者的药品支出是明显下降。其数据显示:(1)深圳"医改"首周医保病人次次均药品费用95.3元,下降13.7元,降幅达12.6%。(2)北京友谊医院"医改"两周后医保门诊病人次均药费为243.98元,较上半年降低100.44元(降低29.16%)。
总结:我们在下半年投资策略中提到,*策重心将由"药改"转向"医改"。医改是一个复杂的工程,对行业的影响无法像药改那样可以简单预测评估。对于最近比较热的取消药品加成试点,我们需要继续观察。以下几个问题需要检验:(1)提高医事服务费的*策能否及时到位?例如深圳改革就出现了延误。(2)医院因为取消药品加成减少的收入部分,财*能否给予补贴?这可能影响医院的积极性。(3)自费病人的花费是否会因此提高?配套*策医保异地转移的改革是否要加快?(详细评论参见20120630周报点评)(4)慢性病人的花费是否会因此提高?(5)对用药结构会产生什么影响,是否会影响高价药的使用"积极性"?……如此多的问题,我们后续会持续跟踪。
投资建议市场反馈:近期与客户交流,医药"短期看回调,中期仍看好"的观点明显占主流。医药伴随消费调整的状况我们月初已经有所考虑,因此配置组合的时候我们采用了防守的思路:选择一些基本面优秀、上个月涨幅较小的个股。
上周我们的7月组合迪安诊断大涨也验证了我们的思路。
维持观点:我们还是从行业比较的思路看医药,只要其他版块无机会,医药就可以继续乐观。配置思路上继续延续月报思路:5月涨低估值、6月涨确定性、7月上旬涨超预期,7月下旬配置滞涨股(有防守、有进攻),建议提前埋伏。
维持 7月组合:华东医药、迪安诊断、输液企业、华兰生物、益佰制药。他们的共性是:股价有安全边际,只要有合适的机会,就会出现进攻性上涨,例如上涨的迪安诊断。
下半年策略《追逐太阳透过云彩的光》已发,延续年度策略《给点阳光、就会灿烂》思路,强烈推荐。